经济日报：理性对待虚拟货币投资

虚拟货币乱象的背后，有ICO推波助澜，平台也在推波助澜。另一个重要原因是缺乏多层次、多元化的投资品种。目前，无论是停止ICO还是关闭虚拟货币交易平台，都还难以完全禁止虚拟货币交易。只有正确引导投资者的投资心态，才能有利于行业的健康发展。

几乎在一夜之间，以比特币和以太币为代表的虚拟货币经历了两天的冰与火。

之前，虚拟货币交易依然火爆。不久前，中国互联网金融协会发布风险提示，指出比特币等所谓虚拟货币缺乏明确的价值基础，市场炒作气氛浓厚。近期，随着虚拟货币交易平台的关闭，市场跌至冰点。

有专家指出，虚拟货币不是货币当局发行的法定货币历史涨幅最大的虚拟货币，价格暴涨暴跌。如果不加以监管，可能会扰乱正常的金融市场秩序，给投资者造成损失。

失控的虚拟货币

随着多家虚拟货币交易平台的交易业务停摆，国内各类虚拟货币价格大幅下跌。比特币和莱特币均跌幅超过 20%，比特币价格一度触底 16000 元，比 9 月初历史高点 32500 元的一半还多。

在此之前，比特币已经连涨好几年了，尤其是今年4月以来，从6000多元一路震荡上行，7月最高达到30000元。与2009年首次推出时的价值相比，已经上涨了500万倍。

在比特币的带动下，一大波虚拟货币兴起。数字货币交易平台火币网数据显示，今年8月以来，比特币单月涨幅高达59%历史涨幅最大的虚拟货币，莱特币涨幅45.6%，以太坊涨幅8< @8.2 %。此外，Dogecoin、Vericoin、Worldcoin、Lucky Coin等各种虚拟货币也跟风。

与此同时，ICO融资也呈现爆发式增长。ICO是代币发行融资，是指融资主体通过代币的非法销售和流通向投资者募集比特币、以太币等虚拟货币，本质上是一种未经批准的非法公开融资。随着区块链技术的进步，ICO融资的门槛逐渐降低。数据显示，上半年中国完成ICO项目65个，累计融资规模26.16亿元，累计参与人数10.50,000。

从原本只受小众专业人士青睐的虚拟商品，到成为大众投资对象，大量不懂区块链技术、没有风险承受能力的散户蜂拥而至，梦想一夜暴富。“高回报的背后是高风险，对虚拟货币投资领域的监管还不完善，任何扰动都可能影响价格波动。” 中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼说。

需求迅速扩大

ICO 无疑是虚拟货币价格大幅波动的最大驱动因素之一。由于比特币等虚拟货币是ICO的主要支付方式，随着ICO的普及，对虚拟货币的需求迅速放大。董希淼表示，目前大部分ICO项目并没有真正融资，一些传销和诈骗组织也乘势进行非法集资和金融诈骗，制造泡沫。

交易平台的炒作也促成了虚拟货币价格的飙升。据业内人士分析，比特币的真实交易量并不多，一些平台和投资者“刷单”进行高频交易，引起关注和投资。一些交易平台还从事虚拟货币和法币的兑换，为投机活动提供信息和交易便利。

此外，对虚拟货币缺乏了解，也导致不少投资者鲁莽入市。中国银行原副行长王永利在一篇文章中写道，中国人民银行去年宣布将“早日推出央行主导的数字货币”，这让很多人认为虚拟货币货币将颠覆央行法定货币，欲抢占投资机会。但是，市场上的虚拟货币和法定数字货币并不是等价的。

虚拟货币流行的另一个重要原因是缺乏多层次、多元化的投资品种。董希淼表示，随着房地产和金融监管的收紧，公众可供投资的选择减少，部分资金开始流向个别监管薄弱领域，对虚拟货币虎视眈眈。

理性对待新事物

“无论是停止ICO，还是关闭虚拟货币交易平台，都应该与区块链技术分开，作为底层支撑。” 中国人民银行参赞盛松成认为，虚拟货币是一种全球性的区块链资产，可以在境外使用，也可以在境外使用。地下交易。随着我国监管的收紧，虚拟货币交易市场发生了转移，部分已转移至日韩等海外市场。完全禁止虚拟货币交易仍然困难重重。只有正确引导投资者的投资心态，才能有利于行业的健康发展。

董希淼认为，虚拟货币市场在我国发展迅速，炒作和炒作在所难免。监管的及时介入是为了保护行业。未来，我们还应抓紧构建顺应发展趋势的数字货币体系，在防范金融风险的前提下，用好金融科技，更好地服务实体经济。

推动与虚拟货币相关的立法可能是监管机构需要重点关注的下一个任务。面对互联网金融和金融科技的快速发展，需要确定性强、预期稳定的行业规范来引导投资者行为，保护相关交易者的权益。

对于投资者来说，面对巨额利润，他们应该保持足够的理性。虚拟货币仍然是投资领域的一个新品种。投资收益是否可控，如何规避风险，需要更多的知识储备和对行业前景的清晰判断，在风险承受能力范围内进行投资。（经济日报中国经济网记者 李华林）